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海信用AI重写电视行业的估值逻辑
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作者 |张二河
编辑 |卢旭成
2026年8月31日，海信视像发布了一款名为JUOS的操作系统，海信称其为行业首个“家庭智能伴侣级AIOS”。
此前几天，海信视像公布了2026年半年报。报告显示，公司实现营业收入282.40亿元，同比增长3.71%；归母净利润11.95亿元，同比增长13.23%。主营业务收入276.84亿元，同比增长11.08%。
这似乎意味着，一家电视厂商，在国内彩电市场持续承压的背景下营收和利润双双逆势增长，同时还在做一件回报周期更长的事：把AI从应用层做进了操作系统底层。
在其背后，藏着海信怎样的野心？
电视智能化的三次跃迁
要理解JUOS的意义，需要先回看电视智能化发展的三个阶段。
第一阶段是“联网”。海信的智能化探索，其实比大多数人意识到的要早得多。2000年前后，时任海信集团董事长周厚健就大胆对产业板块进行重新梳理，围绕IT、数字化、网络化进行布局。2005年，海信历时四年研发成功中国第一颗拥有自主知识产权并产业化的数字视频处理芯片“信芯”，打破了国产彩电芯片完全依赖进口的历史。
随后，海信推出了带上网功能的多媒体播放机系列产品，可直接浏览局域网和互联网；自2009年第三季度起，海信电视产品已全部实现网络化。2010年，海信在国内率先推出基于自主知识产权操作系统的智能电视，同年9月推出全球首批智能3D LED电视。屏幕从此连接了世界。
但此时的“智能”，本质上是把PC的浏览器和App搬到了电视上，交互方式依然是遥控器点按。
第二阶段是“交互”。2011年5月，海信正式启动智能化战略，并推进了一系列智能化动作。同年8月，海信推出全球首款个人智能电视I’TV。海信提出了“一切为了顾客体验”的智能电视产品理念，将“简单、易用”作为评判智能电视优劣的重要依据。随后语音交互被引入，人终于可以“说”给电视听。但语音本质上仍是遥控器的替代品，你说“打开第三集”，它执行一条命令。
第三阶段是“理解”。大模型技术的成熟让电视第一次有机会“理解”人，不只是听懂指令，而是感知谁在使用、在什么情境下、需要什么。
2024年3月15日，海信在“海信视像 AI美好生活”全场景显示新品发布会上正式发布自研星海大模型。作为海信电视AI核心技术底座，星海大模型突破传统指令式语言对话瓶颈，通过跨场景任务规划，达到“真人助理”式自然对话交互。同年9月，海信依托星海大模型发布了影视专家、游戏助理等12大AI智能体。
2024年，海信联合清华大学智能产业研究院、中国电子视像行业协会等机构，发布了行业首个《AI电视白皮书》。白皮书指出，2024年泛AI智能电视的产品渗透率超过70%，AI将成为智能电视原生能力，推动视听、交互、服务体验全面升级。白皮书判断AI与电视的融合会经历三次跃迁：从AI接入应用，到AI进入系统，再到AI成为操作系统的原生能力。
两年后，这个判断变成了JUOS。
从呈现世界到理解一家人
过去二十年，电视的核心价值是“呈现世界”，把内容尽可能真实地呈现在屏幕上。海信在这条路上走得很远：从2005年研发“信芯”打破外资垄断，到2025年量产RGB-Mini LED电视引领行业进入原生真彩时代。
但海信认为，显示的下一次价值不只在画面里，更在屏幕前。过去显示最重要的能力是呈现世界，而现在AI让显示第一次有机会越过画面本身，开始感知屏幕前的人，知道谁在使用，理解人的表达、情境和需要。电视行业的竞争已经从“谁的屏幕更大、更清晰”演变为“谁更懂屏幕前的人”。这就是JUOS诞生的背景。
过去两年，行业里多数电视的AI能力停留在“应用层”，装一个语音助手、加一个智能推荐，AI是被调用的功能。而JUOS的做法是把感知、记忆、推理、规划、交互、执行变成操作系统的原生能力。
支撑这一架构的是四大原生引擎和星海大模型：灵犀家庭情境引擎支持通过摄像头、声纹等感知家庭人物、内容、空间、环境、设备，并进行家庭情境和意图理解；小聚多Agent协同引擎采用行业首发的端云协同多智能体架构，完成复杂任务规划与调度；星海语境智能引擎带来连续语境理解与自然交互，可读懂情绪、看懂屏幕内容和环境；全域行动闭环引擎首发大屏AI任务闭环执行能力，从用户提出需求开始，自主调度最合适的智能体，完成任务执行并给出反馈；海信自研的星海大模型可选7B/32B/72B版本，支持多模态理解、意图理解、推理规划、工具执行，系统获得了人工智能终端智能化分级L3证书，这也是该分级体系下面向大屏AI智能化的最高等级认证。
综合来看，JUOS的核心理念可以概括为一句话：从“指令驱动”到“意图驱动”。过去人需要一步一步告诉机器怎么做，现在只需要告诉系统想要什么，系统理解目标、规划路径、调动能力把事情完成。
有一个细节值得关注——海信强调家庭AI和个人AI最根本的不同在于：个人AI理解“你”就够了，家庭AI必须理解“你们”，不仅知道谁是谁，还要理解彼此的关系以及共同生活的情境。手机AI面对的是一个人、一个账号、一套偏好；家庭AI要面对的是多个人、多个账号、多套偏好以及这些偏好之间的交织与冲突。
这种理解一家人的能力被海信AI广泛应用在以下场景中，比如：
开机即懂：系统能认出是谁在看，推荐不同的桌面内容，长辈开机自动启用简化大字号界面，小朋友使用时自动推荐适龄内容并开启观看距离与时长提醒。
搜索即达：不用记全片名，说一句台词、一个剧情片段就能找到。
边看边问：看剧时遇到不认识的演员可以直接对着画面提问，问题发生在画面里，答案也在画面里解决。
一接即用：NAS、机顶盒、游戏主机接入后,画质、声音、操控自动匹配最优模式。
息屏服务：屏幕熄灭后讲故事、放音乐、查天气依然随叫随到。
……
值得关注的是，JUOS覆盖的不是某一款新机型，而是海信近年U/E/A系列电视、激光电视、Vidda电视和投影等主流终端，首批机型9月起推送升级。这意味着海信选择了一条更重的路径，不是用新硬件卖新系统，而是用系统升级激活存量用户。
从设备联动到生活协同
JUOS的发布也折射出海信在家庭AI领域的一套完整产业逻辑。海信搭建了四层全栈产业能力架构：底层是自研多品类芯片矩阵，中间是星海垂域大模型，再往上是JUOS操作系统与海信爱家AIoT云平台，顶层是电视大屏、多元化显示终端与全屋智能设备。
第一层：自研芯片矩阵，解决“算力从哪里来”。
电视的智能化不能只靠云端算力，端侧必须有自己的芯片能力。海信在这一层的布局最早、也最深，从2005年研发出中国第一颗拥有自主知识产权的视频处理芯片“信芯”开始，到2025年全球首发自研信芯AI画质芯片H7和RGB三原色发光芯片，用两颗“中国芯”解决了行业多年未能攻克的“光色同控”难题。到2026年，海信进一步推出“四芯同控”信芯AI画质芯片H7 Pro，实现134bits超精控色算法与110% BT.2020色域。
芯片能力的积累已经形成了规模效应。据2026年半年报，海信显示器SoC芯片收入同比增长超10倍，打破传统芯片厂商长期垄断；电视TCON芯片全球市场份额稳居第一。截至目前，海信已构建覆盖中大尺寸显示的全芯片矩阵，加速国产化替代进程。
海信在芯片领域超过二十年的持续投入，让JUOS的AI能力不必完全依赖云端，端侧就能完成实时感知与响应。
第二层：星海垂域大模型，解决“智能从哪里来”的问题。
芯片提供了算力底座，但要让系统真正“理解”家庭，还需要大模型的认知能力。海信自研的星海大模型聚焦家庭场景需求，覆盖语言大模型、视觉生成大模型、多模态理解大模型三大系列。与通用大模型不同，星海大模型针对中国家庭多人共用、多设备互联、多场景切换的特征完成了专项训练。
从产业逻辑看，通用大模型无法直接适配家庭场景，它不理解电视画面上的人物关系，不理解“一家人”的多元需求，也不理解家庭设备的协同逻辑。海信选择自研垂域大模型，本质上是把AI的“通用智能”转化为“家庭智能”。综合来看，星海大模型的价值不是让AI更“聪明”，而是把模型的理解力、推理力和执行力变成操作系统的底层能力。
第三层：JUOS与海信爱家AIoT云平台，解决“任务怎么调度”。
JUOS的独特之处在于，它不是把AI作为一个应用装进电视，而是让感知、记忆、推理、规划、交互、执行成为操作系统的原生能力。而海信爱家AIoT云平台则负责连接家庭中的各类设备。以客厅大屏为中枢，一句话即可联动全屋设备，实现陪伴机器人、空调、冰箱、洗衣机等跨品类协同响应。
这意味着，JUOS与海信爱家AIoT云平台，就像是一个系统中枢，把散落的各个技术组件“串”起来，让AI从“会回答”变成“会理解、会规划、会行动、会验证”。
第四层：多形态终端与全屋智能，解决“服务怎么落地”。
海信在发布会上透露，“显示无处不在，海信要做的，不只是让一块屏更聪明，而是让AI沿着越来越多的显示终端，真正进入真实生活。”而海信在这一层的布局包括电视大屏、激光电视、Vidda投影、闺蜜机等多形态显示终端，以及空调、冰箱、洗衣机等全屋智能设备，拥有从大屏到小屏、从显示到家电的完整终端矩阵。
四层架构各自独立成体系，从自研多品类芯片矩阵筑牢硬件根基，到星海垂域大模型强化家庭场景认知，再到JUOS与海信爱家AIoT云平台承载全场景智能体调度，最终贯通多形态终端与全屋智能设备实现物理AI落地，这是一条从“芯”到“端”的完整价值链。
这种产业纵深带来的直接结果是：AI能力不是“装”进电视的，而是“长”在系统里的。
让显示更懂人的“下半场”
TrendForce数据显示，2026年上半年全球电视出货量同比增长1.3%。在增量有限的存量市场里实现份额和利润的双升，说明海信吃到的不是行业红利，而是竞争对手的份额。
海信视像2026年上半年归母净利润同比增长13.23%，主营业务收入同比增长11.08%，扣非归母净利润增速更高达16.21%。这背后是产品结构的持续升级，高端产品占比提升带动毛利率持续改善。
电视行业的估值逻辑正在发生变化。过去市场把电视厂商当作“硬件制造商”，估值看的是出货量和面板成本。但当AI成为操作系统的原生能力，电视开始从“呈现世界的工具”变成“理解家人的伴侣”，估值体系就有可能重写。
从2000年前后布局网络化战略，到2005年研发“信芯”打破垄断，到2010年推出智能电视，到2024年发布星海大模型，再到2026年发布JUOS，海信用了二十多年时间，把电视从一个接收信号的盒子变成了一台能理解一家人的智能终端。
海信视像总裁李炜在发布会上说了一句话：“从看见世界，到看懂一家人。”这句话的潜台词是：显示技术已经走完了“让世界更真实”的上半场，下半场叫“让显示更懂人”。JUOS就是海信为下半场写下的第一个答案。
