资产定向投资策略：以史密斯女士为例
1. 资产定向与资产配置对债券的不同看法
在投资领域，资产定向和资产配置是两种不同的策略，从大多数经纪人对债券的看法中，我们能清晰地看到它们的差异。
多数经纪人倾向于将债券视为表现迟缓的股票，他们建议客户购买债券以降低投资组合的波动性。本质上，他们对资产配置的坚持使他们为了降低波动性而牺牲了潜在回报。当被问及为何将一定比例（如Y%）的资产配置于债券时，资产配置者通常会提及避免风险或增加稳定性，但无法给出更具说服力的理由，因为资产配置缺乏理性的针对性。
与之相反，资产定向对债券采取了更为积极主动的策略。它将债券用于特定目的，即为投资者提供与需求相匹配的稳定收入流。若询问资产定向投资者为何持有某些债券，他们会列出一份清单，表明每只债券都有明确的用途，能在特定时间提供精确的收入，让投资者无需担忧市场的短期波动。债券会按照预定顺序支付利息或到期兑付，资金会按时足额到账。除预留少量现金用于应急外，其余资金则用于实现资产增长。通过运用在工业供应链中成效显著的“准时制”理念，资产定向在投资组合管理中实现了更高回报和更低风险。
2. 资产定向投资策略的步骤示例：史密斯女士的案例
为了详细说明资产定向投资策略，我们以刚刚退休的普通小投资者史密斯女士为例，逐步展示她如何根据自身需求实施这一策略，而非套用传统经纪公司预设的通用投资类别。
2.1 步骤一：预测收入或现金流需求
史密斯女士每年的退休生活费用需要70,000美元，为简化计算，此金额已包含税款。她每年从社会保障中获得18,000美元，从养老金中获得22,000美元，因此她需要从投资组合（如个人退休账户或其他退休账户）中提
