虚拟电厂行业早报（10月26日）｜一度电赚不到四厘，倒贴却要六分

📑时间范围：2026年10月25日午后 — 10月26日 02:00（凌晨）。

📑 本文目录

• 开场｜一个矛盾：市场刚开张，卖电的先亏了
• 一、今日行业政策动态
  • 1. 广东把套餐绑上市场价：双边长协只剩两成
  • 2. 广西九家央企：20亿亏在前面，诉求递上桌
  • 3. 云南：232万千瓦聚起来，37.9亿千瓦时卖出去
  • 4. 储能设计标准换版：火灾危险性从戊类提到丙类
  • 🔧 行业视角（政策）
• 二、虚拟电厂调度软件/平台系统相关新闻
  • 1. 沧州一个园区：六种能源接进一张网
  • 2. 恒实科技：987兆瓦接进来，收入占比还很低
  • 3. 甘肃：VPP进了首批目录，绿证代理做了285万个
  • 4. 一台RTU里30个漏洞，16个不用密码
  • 🔧 行业视角（软件与平台）
• 三、市场与竞品最新动态
  • 1. 两广的账：一边亏50亿，一边还有5%利润
  • 2. 赣州400兆瓦：9.52亿元，1.19元/Wh
  • 3. 平鲁200兆瓦：1.35元/Wh，多出的0.16元买什么
  • 🔧 行业视角（市场与竞品）
• 四、简短小结
• 五、行业观察：收钱的凭据，从一份合同换成一张表

开场｜一个矛盾：市场刚开张，卖电的先亏了

10月25日下午，一份请示的复印件在行业群里传开。

文件是9月30日递上去的，标题很长：《关于请求采取紧急措施防范广西电力市场系统性风险的请示》。

落款九家，全是央企在广西的售电主体。

里面没用"经营困难"这四个字。用的是"生存危机"。

三天前，同一片区域刚办完一件喜事。南方区域电力市场转正，29万家主体进场，五省区同池竞价。

一头开张，一头告急。

告急的那份文件，用的是最重的措辞：系统性风险。

这就是今天的矛盾：市场越做越大，卖电的却越做越不赚钱。

原因不复杂，先看两张价签。

一张是合同价。年初抢客户，报0.26元一度，再低就0.25元。

另一张是采购价。4月现货均价0.368元，9月0.395元，最高摸到0.633元。

卖价钉死，进价浮动。签得越多，亏得越快。

按公开报道的口径，广西这九家1至8月累计亏损超过20亿元，9月单月预计再亏10亿元，全年可能突破50亿元。

一度电倒贴6分，是这个行业今年最刺眼的一个数字。

同一个月，市场给了另一个数字：广东上半年全行业度电获利0.39分。

同一周还有第三个数字：云南的虚拟电厂聚了232万千瓦，一年成交37.9亿千瓦时。

一个在亏，一个在赚，赚的那个卖的不是电。

卖的是"少用一度电"，和"随时能少用一度电"这两件事。

两个数字放在一起，就是虚拟电厂接下来的处境。

卖电的价差，已经薄到养不起一支队伍。

一、今日行业政策动态

1. 广东把套餐绑上市场价：双边长协只剩两成

10月25日，多家媒体披露了广东2027年交易规则的方向。

三处改动，都指向同一件事：让零售价跟着批发价走。

第一处，零售端统一执行三类标准化套餐，所有套餐都绑定市场价格。

第二处，长协双边协商的电量上限，压到20%。

第三处，剩下的电量转年度集中竞价，月度市场取消双边协商品种。

过去那种"一口价锁全年"的合同，被规则从两头夹住了。

三处改动连起来，零售合同里"固定价格"那一栏，被挤到了很窄的位置。

规则改动前，价格已经在动。

10月13日，南方区域日前加权均价冲到0.5736元/千瓦时，比前一日涨19.8%。10月中长期交易综合价456.78元/兆瓦时，淡季不淡。

对2027年的预期也跟着上移。广东长协价格预期升到0.33至0.38元/度，部分研报看好突破0.4元。

这意味着售电公司的进货成本中枢在抬升。

而零售价被规则绑到了市场上，过去靠信息差赚钱的空间，被一纸套餐规则压平。

一句话：价格不再由合同定，而由曲线定。

三类套餐怎么分，公开报道没有给出完整条款。方向是清楚的：把"固定"这一项做小，把"浮动"这一项做大。

对用电企业，账单开始跟着曲线走。想省钱只有两条路：把负荷挪开，或者把负荷交给别人调。

前者靠自己排产，后者靠聚合商。

一天96个价，套餐怎么绑是个技术活。绑得太紧，用户睡不着；绑得太松，公司担不住。

广东选的是把选择权交给用户：三类套餐，自己挑波动区间。

对聚合商，这条规则改的是收费方式。

以前卖的是"帮你省下的电费"，按节省额分成。

套餐绑上市场价之后，用户自己也能看到曲线，"省下的差额"变成一个说不清的量。

能说清的，只剩两样：调了多少千瓦，调了多久。

2. 广西九家央企：20亿亏在前面，诉求递上桌

把那份请示拆开看，是三组数字。

第一组是总量。1至8月亏超20亿元，9月单月预计再亏10亿元，全年或破50亿元。

第二组是极端值。头部单家年亏超10亿元，是注册资本的5倍。

按现行《售电公司管理办法》，售电公司资产总额不低于2000万元。几千万到一亿量级的本钱，去承担十亿量级的现货价格敞口。

第三组是价差。正常年份每度电赚三五分，现在倒贴6分，现货高位时倒挂超过0.37元。

两广的差别也值得看一眼。广西是九家央企联名，广东是298家分散亏损。

前者说明连有电源背景的主体都扛不住，后者说明亏损不是个别现象。

一个看深度，一个看广度。

九家的诉求，公开报道提到三项：暂缓9月电费结算、启动9至12月批零价格传导、让低价合同有序退出。

第三项有制度出口。《广西电力零售管理办法（试行）》里写着，按合同条款支付违约金即可解约。

广东这边也留了口子。广东电力交易中心10月16日的风险提醒提到，支持合同双方按"自主自愿、诚信公允"原则，对年内未交割合同协商变更价格或签补充协议。

贵州6月已经动过手。九家欠费售电公司被交易中心执行履约保障凭证，欠费合计约2000万元。

三件事连起来，是一条完整的止血路径：先停流血，再谈调价，最后让信用约束真的能执行。

但止血带只救人，不治病。

真正决定谁能活下来的，是有没有第二笔收入。

还有一层没人说破：这场亏损的规模，已经超过单个企业的承受能力。

一个注册资金几千万的主体，账面敞口十亿。这不是经营判断错了，是杠杆放错了位置。

电力市场给售电公司的，接近一张没有保证金的远期合约。价格反向时，亏的是真金白银，补的是自有资本。

所以九家才会用"生存危机"这个词。它们说的不是利润，是本钱。

3. 云南：232万千瓦聚起来，37.9亿千瓦时卖出去

10月25日，云南日报在区域市场转正的报道里，给了一组很实在的数。

虚拟电厂聚合可调资源232万千瓦，2026年累计成交电量37.9亿千瓦时。

按这组数算，平均每千瓦可调资源一年卖出约1634千瓦时。

这个数字不高。它说明聚合来的资源，大部分时间在"待命"，不是天天在出工。

232万千瓦放在云南全省负荷里不算大，但它已经能参与日前和实时两个市场。

能参与，和能赚钱，是两回事。待命的时间越长，单位容量的年收益越薄。

这也是"按容量付费"这件事，行业里一直有人在提的原因。

同一天披露的其他数字，把云南的底子也露了出来。

清洁能源装机占比91%。经营主体从3类扩到6类，注册主体超10万家。日前、实时市场累计出清电量均突破4000亿千瓦时。

1.2万亿千瓦时这个数，说明零售侧的线上化已经跑了很多年。用户习惯了在平台上比价、签约、看账单。

习惯一旦形成，价格就不再是秘密。
| 跨境购售电量 | 超830亿千瓦时 | 累计 |

还有一条容易被忽略：发电类虚拟电厂已经入市。

跨省车网互动覆盖五省区63座城市，零散可调资源聚起来参与系统调节。

这两句话的分量在"类"字上。过去虚拟电厂基本只聚合负荷，现在发电侧的资源也进来了。

发电类资源要"可观、可测、可调、可控"，门槛比负荷类高一层。

对做平台的人，这是两种完全不同的接入逻辑：一种管"少用多少"，一种管"多发多少"。

同一套系统要同时算这两笔账，才算接住了云南这种结构。

4. 储能设计标准换版：火灾危险性从戊类提到丙类

10月24日发布、25日行业媒体披露的一条标准，影响面比它看起来大。

国家标准《电化学储能电站设计标准》GB/T 51048-2025 发布，2026年4月1日实施，替代2014版。

核心变化有三处。

锂离子电池的火灾危险性分类，从戊类提到丙类或乙类。

预制舱首次被写进国标。

自动灭火、防火间距这些要求，从"建议"变成"硬条款"。

分类一提，牵动的是一串成本。

防火间距要重算，消防系统要重配，土建和总平面可能要改。

存量电站的麻烦更大。它们按旧标设计、按旧标验收，现在标准换了，消防验收和安全评价缺了依据。

行业媒体提到，第三方定期评价与容量电费、保险挂钩的机制正在研究。

如果这条落地，安全投入会从一次性支出，变成每年都要过的一道关。

保险公司也在看这份标准。消防等级变了，保费的精算基础就变了。

一个电站的年度成本表上，会多出两行：安全评价费、保费调整。

对聚合商，这件事的传导路径很直白：接进来的储能，如果安全评价说不清，容量和调节能力就不好报。

报不上去，就没有收益科目。

对做聚合的人，这条标准还有一个隐性影响：接入前的尽调要多问一句。

过去看容量、看循环次数、看质保年限。现在还要看这座站按哪版标准设计、消防验收依据是什么。

答不上来，这座站的调节能力就只能按"暂不可用"处理。

一个标准换版，等于给存量资源做了一次回头筛。

筛下来的那部分，往往是最早接入的一批。它们容量不大、设备不新，但恰好在配电房最里面，离负荷最近。

这批资源的价值，过去被"容量小"掩盖了。

🔧行业视角（政策）：这一天四份材料，指向同一件事——收钱的凭据在换。广东把零售价绑上市场曲线，广西把"低价合同"的出口摆上桌，云南把发电类资源也拉进聚合范围，储能标准把安全从"建设时"挪到"运行中"。对聚合商，前两件事改的是价差，后两件事改的是资格。价差没了可以换收费方式，资格没了连门都进不去。

二、虚拟电厂调度软件/平台系统相关新闻

1. 沧州一个园区：六种能源接进一张网

10月25日，中国能源产业发展网发了一篇沧州渤海新区的现场稿。

沧东经济开发区今年1月入选首批国家级零碳园区建设名单。

名单的含金量不在称号。它要求园区在有限周期内，把能源供给、工业生产与碳排放核算真正打通。

对以重化工为主的园区，这是一次系统性改造。

它的底子比多数园区早。2018年就是增量配电业务改革试点，园区有自己的配电网络和供电主体。

这句话的意思是，园区第一次具备了"自己管电"的能力：从哪买、怎么配、如何与主网互动，都能自己定。

在此基础上，园区搭了虚拟电厂平台，把可调负荷、储能、分布式电源聚起来，参与需求响应和市场交易。

六种能源形式被串在一起：风光氢氨储充放。

氢和氨在里面的角色，是跨日、跨周的能量转移。锂电池覆盖不了这个时间尺度。

对平台，这意味着要多算一类约束：制氢的启停时间、储氢的容量、氨的消纳去向。

算不进去，这部分资源就只是账面上的容量。

技术难点不在设备，在账。

园区里的空调、锅炉、储能，分属不同产权主体。数据采集要跨系统，指令下发要跨主体授权。

平台最先要回答的，不是"能调多少"，而是"谁能下这个指令"。

第二个问题更硬：调完了，钱怎么分。

园区业主、设备投资方、运营方，三方在一张表上分同一笔收益。分配规则不写进合同，平台跑得再顺也落不了地。

2. 恒实科技：987兆瓦接进来，收入占比还很低

10月19日，恒实科技在互动平台回答了一个很具体的问题。

公司已在广东、山东、冀北、北京、天津、上海、江苏、四川等地开展虚拟电厂资源聚合运营，全国接入负荷约987兆瓦。

同一句答复里还有半句：虚拟电厂相关业务收入占整体营业收入比重较低。

前半句是规模，后半句是现实。

接进来的资源类型不少：中央空调、储能、换电柜、工业负荷、蓄热式电锅炉。

这些资源拼在一起，形成一个时间尺度上的梯度。

秒级到分钟级的能力，对应调频；分钟到小时级，对应削峰；小时到日级，对应时段转移。

一门生意能不能赚钱，看它能不能把三种能力打包成三个产品。

打包的关键不在技术，在报价单元。

调频按兆瓦报价，削峰按兆瓦时报价，时段转移按差价报价。三个单元，三种计量方式。

一套系统要把三种单元同时算清，才谈得上"多品种收益"。

987兆瓦这个数，换算成户均不太好比。它大约相当于一座中型城市的居民负荷峰值的一小块。

规模不算小，收入占比却低。这两件事放在一起，说明"接进来"和"收得到钱"之间，还隔着一层。

公开信息里，这家公司的项目样本是天津滨旅绿色智慧微网虚拟电厂。园区内部要协调源荷储，园区外部要对市场接口。

两件事叠在一起，难度翻倍。

行业媒体把这门生意的门槛总结成三道：计量与核证、资源所有权与调度权、规模效应。

第一道决定收益可不可预期，第二道决定能力打不打折，第三道决定固定成本摊不摊得薄。

三道里，第一道最像软件问题，其实是制度问题。

基线怎么设、响应怎么验、偏差怎么罚，写在规则里，不在代码里。

第二道也不轻。用户的生产节奏一变，聚合能力就打折。把这种不确定性写进合同，是这门生意的基本功。

第三道是规模。987兆瓦听着不小，摊到八个省市，每个省一百多兆瓦。系统改造、通信、运维的成本，要一省一省摊一遍。

3. 甘肃：VPP进了首批目录，绿证代理做了285万个

10月25日，每日甘肃网发了一篇甘肃电投陇原电力的报道。

两句话值得记：虚拟电厂项目入选甘肃省首批建设目录；截至9月底累计完成绿证代理服务285万个。

一家地方能源集团，把四条线放在了一个主体里。

这四条线看着散，其实是一条链。

发电有绿电，绿电有绿证，绿证要代理；用电有充电桩，充电桩要聚合；聚合要交易，交易要运维。

链条打通之后，一个客户可以在同一家手里买电、买证、买调节服务。

这对纯做平台的公司的压力很直接。

客户不缺一个能看曲线的屏幕，缺的是有人替他把证、电、碳、充四件事一起办了。

跨省那条线也值得看一眼。285万个绿证代理，客户在青海、广西、河南，不在甘肃。

绿证已经是一门跨省生意。跨省生意的门槛不在资源，在通道和结算。

这四条线还有一个共同点：都不靠补贴活着。

绿证代理收服务费，碳资产收咨询费，充电收服务费，运维收管理费。四项都是现金流生意。

对一个地方集团，这比赌一次响应补贴稳。

平台公司的机会，在把这几件事的接口做成标准件，让地方集团不用自己从头搭。

4. 一台RTU里30个漏洞，16个不用密码

10月25日，安全研究机构对研华 ADAM-3600 系列（EdgeLink RTU）的30个CVE做了汇总分析。

这类设备是虚拟电厂的手：装在变电站、配电房、储能舱里，负责采集和下指令。

30个漏洞里，16个不需要任何权限就能触发。

几个具体的：CVE-2026-43856，处理下载消息时把用户给的路径拷进1024字节栈缓冲区，不做长度检查。CVE-2026-43857，同一个函数里用路径拼出 mkdir 命令，直接交给 system() 执行。CVE-2026-43850，认证后可拿到 root。CVE-2026-43854，工程文件本身就是一张凭据表，拿到加密项目文件就能恢复管理员口令。

版本口径有两处不一致。部分记录写"2.8.5.1之前受影响"，官方与协调机构写"2.8.5.0之前"。

以哪个为准，要看厂商公告原文。

还有一处细节值得记住：修复版本把工程文件改成了带口令的 ZIP（AES-256），并提高了默认口令强度。

这句话的潜台词是，过去那些老工程文件，等于一张张明文的管理员口令。

它们可能还躺在共享盘、旧笔记本、邮件附件里。

对聚合商，这类风险不在自己机房，在客户的配电房。

你接进来的每一台设备，都是别人资产的一部分。设备出问题，签的合同里那句"因设备原因导致的偏差由资源方承担"，未必挡得住。

处置上，行业里的通行做法是三条：把设备从公网摘出来、把默认口令全改掉、把工程文件当密码管。

第二条最容易漏。很多现场的口令，从调试那天起就没改过。

三条都不难，难的是有人去做。设备在客户配电房里，账号在集成商手里，责任写在合同里。

三方都不觉得自己是责任人，漏洞就能活很久。

对做聚合的人，这里有个提醒：尽调表上应该加一栏设备固件版本。

版本号写上去，责任才分得清。

🔧行业视角（软件与平台）：这一天的四件事，从园区、上市公司、地方集团、设备漏洞四个方向，指向同一个能力：把别人的设备变成可核证的调节能力。园区卡在产权，上市公司卡在收入，地方集团卡在接口标准化，设备卡在口令。四道关，没有一道能靠一块大屏解决。

三、市场与竞品最新动态

1. 两广的账：一边亏50亿，一边还有5%利润

10月25日，两地的售电账被摆在一起看。

广西：九家央企售电主体，1至8月亏超20亿元，全年或破50亿元。

广东：上半年298家售电公司亏损，亏损面59.6%，全行业度电获利0.39分。

去年同期这个数字是1.70分，一年掉了约77%。

同一片市场里，也有赚钱的。

10月24日的报道里，广东淘能科技董事长说了一句实在话：靠优化中长期与现货的交易组合，全年综合利润率做到5%。

同一套规则，两种活法。

对用电企业，选择也变简单了。谁能在账单之外再给一份服务清单，谁就更像长期合作方。

只报一个价格的，第二年就会被换掉。

广州一家装备企业的常务副总经理对媒体说了句实话：以前用电都等售电公司上门签约，电价构成、市场波动了解有限；现在零售平台像电力的"淘宝"，自己能挑售电公司，趋势也看得清。

这句话的另一面是：信息差没了。靠信息差赚的价差，也就跟着没了。

差在哪？差在有没有第二笔收入。

只卖电的公司，收入等于价差乘电量。价差被规则压平，收入就归零。

既卖电又卖负荷管理的公司，收入里多了一项服务费。这一项和价差无关，和"调得动、调得准"有关。

这就是虚拟电厂在这个时点的位置：它不是售电公司的替代品，是售电公司活下来的那条岔路。

再补一个时间点。2027年被不少研报称作电价的"分水岭年"。

发电侧电量电价温和上行，售电侧的价差被制度化收窄。

一升一收之间，靠价差吃饭的空间被两头挤。这不是周期，是规则。

2. 赣州400兆瓦：9.52亿元，1.19元/Wh

10月25日，江西赣州一个400兆瓦/800兆瓦时灵活调节储能基地的EPC中标候选人公示。

第一候选人是中南电力设计院与武汉南方建设的联合体，报价9.52亿元。

折合单价约1.19元/Wh。

这个项目的配置值得看一眼：磷酸铁锂做长时能量，超级电容做毫秒级功率响应。

一个管"能撑多久"，一个管"反应多快"。

这两件事在过去常被合成一个指标看，现在被拆开配置。

拆开的原因，是收益科目拆开了。调频按响应速度算钱，削峰按能量算钱。

业主愿意为混合配置多付钱，是因为它同时能报两个品种。报得出去，才有第二笔收入。

按这个价，400兆瓦/800兆瓦时的项目，设备加安装接近十亿元。对一个县级市，这是一笔大钱。

钱花出去，回本要靠容量电价、现货价差、辅助服务三条腿。少一条，账期就往后拖一年。

1.19元/Wh这个价，放在今年不算低。

前几个月，纯锂电的4小时项目报到0.74至0.91元/Wh的都有。混合配置贵出来的一截，买的是功率型能力。

对聚合商，这类项目的意义不在造价，在可调能力的颗粒度。

一个能秒级响应的储能，和一个只能小时级响应的储能，在辅助服务市场里是两个价。

这也解释了混合配置的项目为什么变多。不是造价便宜，是收益来源多了一条。

3. 平鲁200兆瓦：1.35元/Wh，多出的0.16元买什么

10月24日，山西朔州平鲁区一个200兆瓦/340.25兆瓦时混合储能电站的EPC招标公告挂出。

总投资45933.75万元，折合单价1.35元/Wh。

配置是170兆瓦/340兆瓦时磷酸铁锂，加30兆瓦/0.25兆瓦时超级电容。42座预制舱，一座220千伏升压站，加配套送出线路。

工期273天，计划2026年12月1日开工、2027年8月31日并网。投标截止11月19日。

把它和赣州那个项目放在一起看，两个价差0.16元/Wh。

还有一个差别在时长。赣州是2小时配置，平鲁也是约1.7小时。

两家都没往4小时走。这说明这两个项目的收益模型，压在功率型能力上，不压在能量搬移上。

差的不全是价格，是边界。

一个按中标价算，一个按招标总投资算；一个的升压站和送出含不含，公告里要逐条看。

行业里横向比单价，最容易出的错就在这里。

对做聚合的人，这两个项目的启示在另一头：储能正在从"配多少小时"变成"配几种能力"。

前者是建设口径，后者是运营口径。建设看的是验收，运营看的是每个月能报出去几个品种。

配一种能力，收益只有一个来源。配两种，收益可以叠。

叠得起来的前提，是平台能把两种能力分别报出去、分别证明。

做不到这一点，混合配置就只是多花了钱。

还有一层：混配项目的运维比纯锂电复杂。两种设备衰减曲线不同，检修周期不同，备件也不同。

对一个只有几个人的场站，这是实打实的负担。

🔧行业视角（市场与竞品）：这一天的市场信息，三件事都在讲"钱从哪来"。售电的钱从价差来，价差没了；储能EPC的钱从造价来，造价被配置拆开了；聚合的钱从能力来，能力要能分开报。三条线收在一处：谁的账能拆细，谁就能在低价里活下来。

四、简短小结

1. 广东2027年交易规则方向披露：零售端统一三类标准化套餐并绑定市场价格，长协双边协商电量上限压至20%，剩余电量转年度集中竞价，月度市场取消双边协商品种；2027年广东长协价格预期升至0.33至0.38元/度。

2. 广西九家央企售电主体9月30日递交请示，1至8月累计亏损超20亿元、9月单月预计再亏10亿元、全年或破50亿元；头部单家年亏超10亿元，约为注册资本的5倍；诉求包括暂缓结算、启动批零传导、低价合同有序退出。

3. 云南披露虚拟电厂聚合可调资源232万千瓦、2026年累计成交电量37.9亿千瓦时；清洁能源装机占比91%，注册主体超10万家，发电类虚拟电厂已入市，跨省车网互动覆盖五省区63座城市。

4. 平台侧：沧州渤海新区把风光氢氨储充放六种能源接进一张网，2018年起即为增量配电试点；恒实科技全国接入负荷约987兆瓦，但虚拟电厂收入占营收比重较低；甘肃电投陇原电力虚拟电厂入选省首批建设目录、绿证代理285万个；研华ADAM-3600系列曝出30个CVE、16个无需权限，修复版本仍为Beta。

5. 市场侧：广东上半年298家售电公司亏损、亏损面59.6%、度电获利0.39分（上年同期1.70分），同期有企业靠交易组合做到5%综合利润率；赣州400兆瓦/800兆瓦时储能EPC第一候选人报价9.52亿元、约1.19元/Wh；平鲁200兆瓦/340.25兆瓦时混合储能EPC招标单价约1.35元/Wh。

五、行业观察：收钱的凭据，从一份合同换成一张表

把这一天摊开，最值得记的不是50亿，也不是1.19元。

是"凭据"这个词，第一次同时在四份材料里出现。

第一份是广东的套餐规则。

凭据过去是一份合同：签了字，价格就定了。现在凭据是一张曲线：每一度电的价格，由它落在哪个时段决定。

第二份是广西的请示。

凭据过去是"我有多少用户"。现在凭据是"我能不能证明这批用户的用电是稳定的"。

第三份是储能的设计标准。

凭据过去是验收单。现在凭据是运行中的一份安全评价。

第四份是那30个漏洞。

凭据过去是"设备是我买的"。现在凭据是"口令和工程文件在我手里，而且别人拿不到"。

四份材料，四种凭据，但都指向同一个方向：从"说我有"变成"证明我有"。

再往下想一层，虚拟电厂这些年卖的东西，其实一直在换。

最早卖接入，把资源连上来就算成绩。

后来卖容量，报多少兆瓦，拿多少补贴。

再后来卖响应，叫一次算一次。

现在开始卖兑现，能不能证明我真的调得动、调得准。

下一步，会卖"分账"。

不是"我调了10兆瓦"，而是"这10兆瓦里，3兆瓦是我的空调、4兆瓦是他的储能、3兆瓦是她的充电桩，钱按这个比例分"。

分账比兑现难。兑现只要一个数，分账要一条链。

这条链上，四个环节缺一不可。

四个环节里，前两个是技术，后两个是合同。

技术可以买，合同只能谈。

所以接下来一两年，行业里会长出一类新活：给"调节"做审计。

审计的内容不是容量，是"这一次响应，哪个资源出了多少力、出了多久、能不能复核"。

做这件事的人，要三样东西：分项计量的数据、可回溯的调用记录、一套第三方能复算的算法。

这三样，恰好也是平台最该干的活。

但平台能干的和平台能收钱的，往往不是一回事。

平台把数据算清楚了，钱还在合同里。合同不认这张表，表就只是表。

偏差这一项也会跟着变。

现在偏差多在月度结算时算，一次算清。合同改成按响应结算后，偏差要按次算。

按次算，意味着每一次调用都要留痕：指令什么时候下发、设备什么时候动作、实际出了多少力。

留痕不是技术炫技，是分账的前提。没有留痕，分成只能按估算，估算就会吵架。

所以真正的拐点，不是技术拐点，是合同拐点。

什么时候零售合同里开始写"按可调容量付费"“按响应量结算”“按偏差扣减”，这张表才有价。

广东2027年的套餐规则，已经在往这个方向推。套餐绑市场价，等于把"价差"这一项从合同里拿掉了。

价差拿掉之后，合同里剩下的能写什么？

只能是服务。

服务怎么定价，目前有三条路子在试。

第一条按容量：报多少可调容量，按月收多少钱。好处是收入稳，坏处是用户觉得"没调也收钱"。

第二条按响应：叫一次算一次，按实际响应量结算。好处是公平，坏处是收入随调度频次波动。

第三条按效果：按削峰量、按偏差改善分成。好处是用户容易接受，坏处是归因难、核定慢。

三条路都有人走，没有一条跑通全国。

选哪条，取决于手里有什么证据。有分项计量，才走得了第二条；有第三方复核，才走得了第三条。

这也是接下来平台的竞争点会从"接得多"转到"算得清"的原因。

接得多，是销售能力。算得清，是工程能力。

销售能力可以靠人堆，工程能力只能靠一个个项目磨。

这句话还有后半段。工程能力磨出来之后，会变成一道很硬的墙。

每个项目的表计位置、通信方式、设备型号都不一样。换一家供应商，等于重新适配一遍。

适配的成本，最后会算进切换成本。这就是为什么有些平台看着不惊艳，客户却不换。

对三类人，这件事的含义不一样。

对售电公司，这是生死题。价差没了，要么长出服务能力，要么退出。

对聚合商，这是定价题。收费方式从"分成"换到"按容量"或"按响应"，账期和现金流都会变。

对平台厂商，这是证据题。客户要的不再是看板，是能拿去结算的那张表。

三类人里，平台的处境最微妙。它做的活最实，收的钱最薄。

因为表是它算的，价不是它定的。

这话有点凉，但它是这个阶段的事实。认清这一点，才不会指望"平台建好了，钱自然来"。

平台建好，只是把证据备齐了。证据能不能变现，看合同怎么写。

最后留一句实在话。

这一轮亏钱，亏的不是经营能力，是收费方式。

用卖电的方式去卖调节，用固定价去接浮动价，账一定对不上。

把收费方式换过来，账才对得上。

换法不复杂，三步。

第一步，把"省了多少电费"换成"调了多少千瓦"。前者说不清，后者数得清。

第二步，把"年底一起算"换成"按月结算"。账期短，现金流才转得动。

第三步，把"口头承诺"换成"合同条款"。写进合同的比例，才是能收的钱。

三步都做完，虚拟电厂才算一门生意，而不是一个项目。

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信息来源

• 腾讯新闻转21世纪经济报道《全球最大、中国首个区域电力市场来了，售电市场迎来"止血带"，全国统一电力市场进程再推进》（2026年10月25日）——广东2027年交易规则明确零售端统一执行三类标准化套餐、所有套餐均绑定市场价格、固定价格电量比重系统性压低，长协双边协商电量上限压缩至20%、剩余电量转向年度集中竞价、月度市场取消双边协商品种；广东电力交易中心10月16日风险提醒支持合同双方对年内未交割合同协商变更价格或签订补充协议；贵州电力交易中心2026年6月对9家欠费售电公司执行履约保障凭证、欠费合计约2000万元；2026年10月13日南网全区域日前加权均价0.5736元/千瓦时、较前一日上涨19.8%，10月中长期交易综合价456.78元/兆瓦时；2027年广东长协价格预期升至0.33—0.38元/度、部分研报看好突破0.4元（媒体报道口径，具体规则条款以广东电力交易中心正式发布文本为准）
• 今日头条「厉害财经」《卖电都能巨额亏损！广西和广东的央企售电公司扛不住了！》（2026年10月25日15:36）与华尔街见闻《售电公司持续亏损：批零倒挂的售电困局，20亿的净亏损，27年长协电价还要上涨？》（2026年10月25日）——广西国能综合能源服务、广西国开能源销售、华润电力（广西）销售、广西大唐桂冠电力营销、华能广西能源销售、广西中广核合同能源管理、中电广西防城港能源、广西华电综合能源服务、广西国电投博能售电等9家央企下属售电主体于2026年9月底联合递交《关于请求采取紧急措施防范广西电力市场系统性风险的请示》；2026年1—8月累计亏损超20亿元、9月单月预计亏损超10亿元、全年亏损或突破50亿元；头部单个售电公司年亏损超10亿元、为注册资本的5倍；广东2026年上半年298家售电公司亏损、亏损面59.6%，全行业度电获利0.39分、较上年同期1.70分下降约77%（财经自媒体与财经媒体转述口径，非官方统计；请示文件内容以原文为准，本文未逐项核实）
• 今日头条「烽火笔记」《九家央企集体告急求援！广西卖电或亏50亿，卖一度电还倒贴6分》（2026年10月25日06:36）——现货价格2026年4月均价0.368元、9月升至0.395元、最高一度达0.633元；售电公司正常年份每度电赚三五分，当前一度电可能倒贴6分、现货高位时倒挂超过0.37元；广西九家央企售电主体的诉求包括缓缴欠款、允许低价合同有序退出、推动成本向下游传导（自媒体口径，转载自公开报道，数据未经官方确认）
• 新华网云南频道转云南日报《云南等5省（区）电力资源实现跨区域流转》（2026年10月25日09:15）——云南清洁能源装机占比91%，经营主体从3类扩展至6类、注册主体超10万家，日前与实时市场累计出清电量均突破4000亿千瓦时；存量常规水电绿证无偿划转3.03亿张、折合绿电3000亿千瓦时、惠及7.6万家企业；"来淘电"电力零售商城累计交易量1.2万亿千瓦时；虚拟电厂聚合可调资源232万千瓦、2026年累计成交电量37.9亿千瓦时；跨境电力贸易累计购售电量超830亿千瓦时；试点期间跨经营区送华东、浙江电量超11亿千瓦时（地方党媒与地方披露口径）
• 腾讯新闻《这一步，为全国统一电力市场蹚出了新路》（2026年10月25日）与同花顺财经《从南方区域电力市场转正看改革效能之变》（2026年10月25日）——发电类虚拟电厂入市，跨省区车网互动覆盖五省（区）63座城市，零散可调资源聚合参与系统调节；跨经营区交易电量突破百亿千瓦时，落地全国首笔输电权交易，入夏以来江城、云霄直流通道利用率达到87%；今夏高温期间华东用满云霄直流通道为广东增供200万千瓦（媒体报道口径，通道利用率与增供规模为运营机构披露）
• 中国能源产业发展网《六位一体的园区电网与一份碳足迹身份证：沧州把降碳做成了工序》（2026年10月25日17:26）——沧东经济开发区2026年1月入选首批国家级零碳园区建设名单；2018年成为增量配电业务改革试点，园区拥有独立配电网络与供电主体；园区搭建虚拟电厂平台，聚合可调负荷、储能与分布式电源，参与需求响应与电力市场交易；国能国华沧州"绿港氢城"400兆瓦风电项目一期投资13.34亿元，配套37.5兆瓦/75兆瓦时储能系统与22.18公里送出线路；远景动力沧州电池超级工厂一二期合计40吉瓦时产能、达产年产值200亿元（行业媒体原创报道口径，项目数据以企业披露为准）
• 每日甘肃网《绿电出省拓版图 多元赛道齐发力——甘肃电投陇原电力高质量发展迈出新步伐》（2026年10月25日）——虚拟电厂项目入选甘肃省首批建设目录；截至2026年9月底累计完成绿证代理服务285万个，对接青海、广西、河南等地企业；碳资产管理公司曾助力集团4家火电企业实现碳配额盈余超300万吨、创造配额价值约3亿元；兰州会展中心智慧超充港已投运，同步布局酒泉、张掖、金昌、武威重卡充电项目；承接金昌润鑫正立100兆瓦光伏电站"新能源运维+电力交易一体化"服务（地方党媒与企业披露口径，项目进展以企业公告为准）
• 证券之星与格隆汇（2026年10月19日、20日）转恒实科技（300513）投资者关系平台答复——公司已在广东、山东、冀北、北京、天津、上海、江苏、四川等多省市开展虚拟电厂资源聚合运营业务，截至答复时全国已接入负荷量约987MW，虚拟电厂相关业务收入占整体营业收入比重较低（上市公司公开答复口径）
• 中国能源产业发展网《中央空调、换电柜与蓄热锅炉：一家虚拟电厂运营商把负荷拼成一张表》——公司虚拟电厂聚合资源覆盖中央空调、储能、换电柜、工业负荷、蓄热式电锅炉等类型；天津滨旅绿色智慧微网虚拟电厂为综合能源业务代表性项目；行业门槛包括计量与核证、资源所有权与调度权、规模效应三方面（行业媒体分析口径，属第三方观察）
• 安全研究机构 Safeguard 与研华科技安全公告（截至2026年10月25日）——ADAM-3600 系列（EdgeLink RTU）共30个CVE，其中16个无需权限；CVE-2026-43856为处理下载消息时 strcpy 无长度检查导致栈溢出，CVE-2026-43857为同一函数内路径拼接后经 system() 执行形成命令注入，CVE-2026-43850为命令注入、认证后可获 root，CVE-2026-43854为加密工程文件可恢复管理员凭据；修复版本2.8.5.0目前仍为 Beta；CISA KEV 2026.10.23 版（1756条）未收录上述任一CVE；EPSS（10月24日）最高为CVE-2026-43830的0.02515（84.7百分位）；12条被标记为 automatable；受影响版本表述存在"prior to 2.8.5.0"与"prior to 2.8.5.1"两种口径（厂商公告与第三方安全分析口径，受影响型号、版本与修复方案以厂商公告原文为准；本文不对任何企业或行业的安全水平作评价）
• 行业媒体储能日报（2026年10月25日）与储能与电力市场（2026年10月24日）——江西赣州400兆瓦/800兆瓦时灵活调节储能基地EPC公示中标候选人，第一候选人为中南电力设计院与武汉南方建设联合体、报价9.52亿元、折合约1.19元/Wh，采用磷酸铁锂与超级电容混合配置；国家标准《电化学储能电站设计标准》GB/T 51048-2025 发布、2026年4月1日实施、替代2014版，锂离子电池火灾危险性由戊类提至丙类或乙类、预制舱首次纳入国标、明确自动灭火与防火间距等要求；朗世平鲁区200兆瓦/340.25兆瓦时混合储能电站EPC招标，总投资45933.75万元、折合约1.35元/Wh，含170兆瓦/340兆瓦时磷酸铁锂与30兆瓦/0.25兆瓦时超级电容、42座预制舱、220千伏升压站及配套送出线路，工期273日历天、计划2026年12月1日开工、2027年8月31日并网、投标截止2026年11月19日（行业媒体汇编与招投标公告口径；储能EPC单价是否含升压站、送出工程、土地与运维年限各项目不一，本文仅用于观察量级，不构成横向比价）
• 东方财富期货转21世纪经济报道《南方区域电力市场正式运行，全球最大"电力超市"开业》（2026年10月24日）——广东淘能科技董事长表示依托跨省交易机制优化中长期与现货交易组合、全年综合利润率达到5%；调频、备用、爬坡等辅助服务品种与现货市场交互融合，优质调节资源规模较2021年扩大5倍有余（媒体报道与企业人士表述口径）

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